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    正回购继续暂停 难掩债市情绪趋紧

    时间:12/19/2014作者:admin

    据交易员透露,9日央行继续在公开市场暂停任何操作。这是央行连续第四次暂停常规正回购,以不向市场流动性造成过多压力。

    但受昨日中证登收紧企业债回购质押券标准影响,今早间债市已率先反映,债市情绪谨慎,10年国开债早盘收益率上行30个基点,但截至记者发稿时,银行间市场收益率已有所回落。

    9日是中证登回购新规发布后首个交易日,截至记者发稿时,交易所债市下跌的债券品种范围逐步扩大。其中一些城投债跌幅一度超5%,如12长建投跌幅5.44%,同时流动性较好的转债也遭遇了下跌,两市仅有4只转债上涨,跌幅最大的为齐峰转债,跌幅一度超6%。

    “银行间债市收益率早盘反弹后又有所回落。”有银行交易员对中国证券网记者表示,今早银行间债市跌幅较大,一度上行超30个基点,调整较为剧烈。

    而更被市场人士所担心的则是,由于赎回等带来的被动“去杠杆”压力,短期内一些流动性较好的债、转债也将面临较大的抛盘压力。

    12月8日下午中证登公司发布了《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》,可谓是平地一声雷,给债券市场带来了极大的震动,文件对于交易所债券在质押回购上的限制引发了市场对于信用风险、去杠杆和流动性在内的一系列担忧。

    申万研究所债券团队预计,由于本次暂停新增融资功能的券种规模超1.25万亿,占交易所企业债余额比例超过60%,影响范围广泛,将导致相关企业债的估值由于融资功能的丧失上升100bp以上,此外,由于债基赎回等带来的被动去杠杆压力,短期内品、转债也将面临较大的抛盘压力。

    “短期来看,市场难免较大规模的调整,而且调整可能不会很快结束。但对于利率品和高等级信用品来说,这种调整其实给投资者带来较好的介入机会。我们更愿意看到的是危机中前方的曙光。”申万指出。

    (责任编辑:DF120)


    明年约2.8万亿地方债到期


    9日消息,穆迪预计2015年中国将有约2.8万亿地方政府债务到期。业内人士表示,目前我国要解决债务问题,当务之急是化解巨额存量债务,2014年债务利息支出就占新增社会融资的逾50%,严重影响经济运行质量和货币政策的传导机制。

    “存量问题比增量问题更加严重。从2009年以后,我国进入了一个相对比较恶性的债务周期,地方政府包括企业部门的杠杆率提升后,投资的项目难以产生预期的回报,没产生足够现金流来覆盖投资。”研究所首席固定收益分析师高群山介绍道:“因此只能通过更多的借新还旧去滚动债务。我们测算,2014年债务利息支出在新增社会融资中的总占比达到53%左右。一半的社会融资增量都要用于利息支出。”

    (责任编辑:DF120)


    9日人民币中间价大涨51基点 创下9个月来新高


    据央行消息,2014年12月9日间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.1231元,较前一个交易日上涨51个基点,创下自今年3月10日以来9个月新高。

    2014年12月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.1231元,1欧元对人民币7.5501元,100日元对人民币5.0822元,1港元对人民币0.78996元,1英镑对人民币9.6004元,1澳大利亚元对人民币5.0782元,1新西兰元对人民币4.6877元,1新加坡元对人民币4.6477元,1加拿大元对人民币5.3274元,人民币1元对0.56724林吉特,人民币1元对8.7271俄罗斯卢布。

    前一个交易日1美元对人民币6.1282元。

    美国劳工部周五公布的数据显示,美国11月非农就业人数增加32.1万人,远高于预期的增加23万人,创2012年1月来最大升幅,美元指数强劲走高,创2009年3月以来新高89.47.

    自12月4日以来,人民币中间价已连续3个交易日大涨。与此同时,人民币兑美元即期汇价却出现背离走势,8日收盘美元对人民币即期询价报6.1727,人民币贬值225个基点。9日早盘,人民币即期汇率继续下跌,至截稿时美元对人民币即期价报6.1844,相比昨日收盘,人民币贬值117个基点。

    瑞银证券认为,在美元对全球和亚洲主要货币未来进一步升值的趋势下,决策层可能会试图控制人民币有效汇率过快上升,而这需要人民币相对美元小幅贬值。

    (责任编辑:DF118)

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